Economia da Coreia do Sul abalada pelo decreto da Lei Marcial

Tentativa do presidente sul-coreano de acabar com o “desconto da Coreia” fracassa após declaração de lei marcial deixar os mercados nervosos.

Em uma de suas primeiras aparições do ano, o presidente sul-coreano Yoon Seok Yeol prometeu aumentar a confiança no mercado de ações do país, que é famoso por ser subvalorizado em comparação com seus pares.

À medida que a cortina se fecha em 2024, Yoon conseguiu o oposto, abalando os mercados com uma breve declaração de lei marcial que lançou a quarta maior economia da Ásia em sua maior crise política em décadas.

“A Coreia do Sul deveria ser o baluarte”, disse Geoffrey Cain, autor de Samsung Rising e sócio-gerente da Alembic Partners, à Al Jazeera, descrevendo o país como uma exceção ao crescente autoritarismo em uma região onde a influência da China paira sobre economias de Hong Kong a Taiwan.

“Mas mesmo sua economia não está a salvo de interferência política. A lei marcial assustou os mercados e isso mostra que a Coreia do Sul não é tão estável quanto os analistas de mercado geralmente assumem.”

Com a Assembleia Nacional pronta para votar o impeachment de Yoon no sábado, o futuro do presidente está em jogo.

Yoon rejeitou os pedidos para renunciar, e o líder do seu conservador Partido do Poder Popular (PPP) anunciou na quinta-feira que se oporia ao esforço de impeachment, lançando dúvidas sobre suas chances de sucesso.

O líder do PPP, Han Dong-hoon, disse aos repórteres que, embora não pudesse defender a declaração “inconstitucional” de lei marcial de Yoon, ele buscaria unificar seu partido contra a moção para evitar o “caos”.

Com o Partido Democrata (PD) de centro-esquerda e outras facções da oposição detendo 192 cadeiras na Assembleia Nacional de 300 membros, o bloco de oposição precisa que pelo menos oito legisladores conservadores cruzem o corredor para atingir o limite de dois terços necessário para o impeachment.

Se a moção for bem-sucedida, o Tribunal Constitucional da Coreia do Sul decidirá se confirma ou não a remoção de Yoon do cargo — um processo que provavelmente levará meses.

O índice de ações de referência da Coreia do Sul, o KOSPI, caiu 0,9% na quinta-feira, após fechar 1,44% abaixo no dia anterior.

O won sul-coreano caiu para uma mínima de dois anos em relação ao dólar americano na quarta-feira, antes de recuperar grande parte do terreno perdido.

“A reação do mercado até agora tem sido modesta. Parece que o governo coreano está mobilizando um plano de contingência e resta saber o quão rápido ele pode trazer as coisas de volta ao normal”, disse Yeo Han-koo, ex-ministro do comércio sul-coreano que agora é membro sênior do Peterson Institute for International Economics, à Al Jazeera.

“Se a turbulência política for prolongada, isso pode afetar negativamente a confiança dos investidores, consumidores e compradores. A estabilização do ambiente político será criticamente importante.”

Embora as consequências tenham sido relativamente contidas até agora, um impasse prolongado seria o pior resultado para os mercados financeiros da Coreia do Sul e para a economia em geral, dizem analistas.

“Acredito que o perigo pode ocorrer se o presidente decidir se entrincheirar, se recusar a renunciar e seu partido não votar pelo impeachment”, disse Gareth Leather, economista sênior para Ásia da Capital Economics, à Al Jazeera.

Leather disse que a Tailândia, que vem sendo devastada por turbulências políticas desde o golpe de 2006, é um exemplo de como uma liderança disfuncional pode sufocar a economia.

“A disputa entre os dois lados não acabou de fato, apesar de já terem se passado 18 anos”, disse Leather.

“E você pode ver claramente pelos dados que isso realmente afetou a economia, que o investimento foi super deprimido, que o crescimento realmente lutou e uma grande parte disso pode ser atribuída à disfunção política que atormenta o país.”

Embora a Coreia do Sul seja o lar de gigantes corporativos de renome mundial, como Samsung e Hyundai, as ações de empresas sul-coreanas há muito são vistas como subvalorizadas em comparação com seus pares globais.

A capitalização de mercado da Apple é cerca de 14 vezes maior que a da Samsung Electronics, a joia da coroa do enorme Samsung Group, apesar de suas receitas serem apenas um terço maiores que as de sua rival coreana.

O chamado “desconto da Coreia” foi atribuído a vários fatores, incluindo a proximidade do país com a Coreia do Norte e a má governança corporativa nos “chaebol” familiares que dominam a economia.

Após a promessa de Yoon em janeiro de empreender reformas “ousadas” para impulsionar o mercado de ações, sua administração lançou uma série de medidas, incluindo um índice com foco em empresas que melhoraram a eficiência de capital e benefícios fiscais para empresas que aumentam os retornos aos acionistas.

Apesar de alguma reação positiva inicial dos investidores, as medidas pouco fizeram para impulsionar o mercado.

Mesmo antes da declaração de lei marcial de Yoon deixar os investidores nervosos, o KOSPI caiu cerca de 14% em comparação a julho.

O fraco desempenho do mercado de ações ocorre em um momento em que a economia da Coreia do Sul está vacilante, em meio à desaceleração da demanda na China e às expectativas de tarifas pesadas sob o governo do presidente eleito dos Estados Unidos, Donald Trump.

O produto interno bruto cresceu apenas 0,1% durante o período de julho a setembro, mostraram dados do banco central na quinta-feira, após uma contração de 0,2% durante o trimestre anterior.

A taxa de crescimento de 1,4% do ano passado foi o desempenho mais fraco, excluindo a pandemia de COVID, desde o rescaldo da crise financeira global de 2008.

“Este incidente não causará danos duradouros, mas assustará as pessoas”, disse Cain, o autor, acrescentando que o status da Coreia do Sul como uma potência econômica “não está garantido para sempre”.

“A Coreia do Sul agora tem que lidar com problemas de longo prazo de uma população de força de trabalho em colapso, concorrência de exportação de Taiwan, ameaças geopolíticas da China e uma economia em desindustrialização.”

No entanto, apesar da incerteza política e dos ventos contrários econômicos, analistas apontam os fortes fundamentos econômicos e instituições da Coreia do Sul como motivo de otimismo.

“A rápida rejeição da lei marcial pela Assembleia Nacional e pelo público me deixa esperançoso — ainda há fortes controles institucionais, alto engajamento cívico e salvaguardas democráticas”, disse Pushan Dutt, professor de economia e ciência política no campus de Cingapura da escola de negócios INSEAD, à Al Jazeera.

“Populistas de direita têm tido Viktor Orban como modelo. Em uma era de retrocesso democrático, a Coreia do Sul será tida como modelo.”

Soohyung Lee, membro do Conselho de Política Monetária do Banco da Coreia e professora da Universidade Nacional de Seul, disse que não acredita que a atual crise política terá um efeito negativo duradouro na economia ou na reputação do país.

“Embora o evento tenha sido inesperado e tenha trazido alguma incerteza, ele também destacou a força do Estado de direito da Coreia do Sul”, disse Lee à Al Jazeera, enfatizando que suas opiniões não refletem necessariamente as posições oficiais do Banco da Coreia ou da Universidade Nacional de Seul.

“A resposta rápida e ordenada demonstrou que o país está equipado para enfrentar desafios políticos imprevistos sem permitir que qualquer indivíduo ou pequeno grupo descarrile o sistema.”